作者｜魏革军「中国人民银行陕西省分行行长」 九江股票配资

文章｜《中国金融》2023年第16期

预期很重要，关乎信心和选择。所谓预期，简单地说是基于不确定性而对未来的一种判断、愿景和目标。在我国经济增长进入新常态特别是经历过去几年疫情冲击后，各种不确性因素增多，“预期”这个词一下子成了高频词并被广泛使用。

一个明显体现是，不同经济指标的预期目标频繁出现在今年各级政府的报告中，备受瞩目。过去几十年我国经济处于高速增长时期，增长具有确定性、可预测性，当时速度不是发展的主要矛盾，人们似乎很少关注预期目标。现在不同了，环境在变，增长的约束多了、难度大了，各地自然看重增长。因此，从年初开始各地结合自身区域情况和潜力，精打细算、反复解构，测算不同部门的增加值；同时，卯足干劲，抓高质量项目和营商环境建设。各地争取增长主动权，追赶超越，破题突围，成为中华大地一道亮丽的风景线。

对比分析上半年数据，有超出预期的也有低于预期的。总体看，我国上半年经济表现良好、没有偏离预期，主要基于以下四点：一是年初确定国内生产总值增长5%左右，实际增长高于这一目标；二是这一速度基本契合我国潜在经济增长率；三是从全球比较看，我国GDP增速仍比较高，作为大型经济体实现这样的增长殊为不易；四是我国经济发展出现了一些结构性变化，创新发展和高质量发展劲头十足。

预期目标能否实现受制于多种因素，有客观因素，也有主观因素和心理因素。一些因素随时都在调整且带有不可控性，这些都为准确预测和实际工作带来难度，因而不可避免会存在偏离目标的情况。但无论对于整体还是区域，都不必太过纠结于速度和目标，应实事求是、保持定力、量力而行、尽力而为，心无旁骛地推动本地区的高质量发展。务必认识到，好的预期和信心更多是基于质量，是来自社会不同主体的现实体验和获得感、幸福感。速度高一点或低一点本身并不是目的，关键是能够带来社会福祉的综合提升。只要可以带来现在或将来企业、家庭资产负债表的改善，带来企业特别是中小企业效益的提升，带来城乡居民收入的有效增长，即便速度放慢一些，增长也是有质量的增长。

市场预测，腾讯截至9月底止第三季业绩料受惠于游戏及视频号业务持续增长及毛利率扩张带动，料期内非国际财务报告准则净利润料达513.41亿至570亿元（人民币，下同），去年同期449.21亿元，按年增加14.3%至26.9%；至于期内净利润料达425亿至456.68亿元，去年同期纯利361.82亿元，按年增加17.5%至26.2%。本土游戏收入增长提速，游戏收入同比有望重返两位数增长。

3、国泰君安表示，整体看双十一GMV增速超市场预期，预计部分受周期拉长、补贴及大额券等影响，平台间价格竞争仍激烈。该行指，美妆大盘GMV整体表现超此前预期、且延续618需求改善趋势。预计与天猫成交回暖、活动周期拉长、凑单比例提升有关，但预计受凑单、平台比价影响退货率同比进一步提升，分平台看预计天猫延续改善趋势、抖音较快增长。

站在不同角度，对未来发展存在不同展望和认知实属正常，即所谓“横看成岭侧成峰，远近高低各不同”。关键是能够见微知著、博采众长、从善如流，不断固本培元，厚植经济增长的动能。在经济进入新常态特别是经济环境急剧变化后，我国经济增长面临的约束增多：以往每年投资保持两位数甚至更高速度不算难事，而且投资、消费、进出口驱动增长的效率比较高，现在这些条件和全要素生产率已发生变化；以往全球化促进了国际分工和资源配置效率，现在逆全球化导致产业链供应链断裂，使国内循环和国际循环受阻；以往社会资本投资比较活跃，现在平均和边际投资倾向下降；同时，宏观政策兼顾国内国际均衡压力加大，政策目标平衡面临较大难度。这些变化是客观情况，应正视这些结构性、周期性矛盾和问题，不应回避和退让，应保持信心和定力，进而坚定推进各项改革和开放。

稳预期要调动好各类增长的力量，投资、消费、进出口仍是目前驱动增长的可靠抓手，一个都不能少。这符合我国的基本国情。这几年，各地方政府为稳增长增加了专项债发行，应发挥好其引导作用和乘数效应，特别是加强财政资源与金融资源的协调，带动更多社会资本，防止产生“挤出”效应。消费是发挥市场空间和韧性以及稳增长的关键，应在改善收入分配和社会保障上持续发力。稳预期根本在于落实新发展理念、构建新发展格局的要求，培育高质量发展基础。令人欣喜的是，今年我国一些结构性经济指标表现突出，一批“专精特新”企业崭露头角，新产业、新能源增长强劲，体现了结构性改革方面的突破和进步，体现了发展动能的不断蓄积，这是信心的源泉。

当前各方面政策正在加力，正在持续边际优化。有效的政策可以对冲不确定性，进一步改善预期，并为可持续增长创造更好条件。最近，政策组合拳一个接着一个，有促进民营企业发展的、有促进消费的、有促进科创企业融资的、也有化解地方政府性债务风险的，这些好政策落实落细落地必将激发出新的活力，带来经济社会发展环境的持续改善，优化各类主体的资产负债结构。这些都是经济健康发展的基础。■

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